珠江啤酒

pg娱乐麻将胡了中国最新版APP下载

+5.80%

事件形容

公司2026Q1 生意收入12.99 亿元（同比+5.86%)；归母净利润1.79 亿元（同比+14.07%)，扣非净利润1.63 亿元（同比+12.31%)。

事件驳倒

单品放量销量正经增长，吨价显赫擢升。量价拆分，1）销量：公司2026Q1销量为29.75万吨，同比＋1%;97 纯生阛阓竞争力增强，单品握续放量，公司在2025Q1高增后仍保握优于行业的销量增速；2）吨价：中高端居品占比擢升，公司吨价同比＋4.8%，居品阛阓竞争力不停增强，结构升级于表不雅缓缓完了。

原材料价钱波动可控，本钱红利仍存。2026Q1 公司吨本钱同比﹣4%，开云世界杯中国有限公司官网咱们预测主要因为公司一季度仍使用库存原材料，本钱红利仍存，毛利率同比＋4.64pct 至49.64%。2026Q1归母净利率同比擢升0.99pct至13.79%，时辰用度率同比＋2.03pct至25.41%，其中细项变动：销售用度率（同比+0.72pct)、责罚用度率（同比＋0.98pct)、研发用度率（同比﹣0.36pct)、财务用度率（同比＋0.68pct)、生意税金及附加（同比+0.25pct)。

品牌力握续增强，公司区域影响力显赫增强。97 纯生的放量使公司餐饮短板获取显赫改善，公司坚握末端插足，阛阓影响力显赫增强。咱们预测2026/2027/2028年EPS为0.44/0.46/0.49元，对应PE 为

22X/21X/20X，保管"买入"评级。

风险教导

1、需求复原不足预期；

2、行业竞争进一步加重；

3、陡然者陡然风尚发生转变风险等开云2026世界杯中国官网。